¿Qué hace subir el precio del oro?

Hoy en día, el oro se busca, no solo con fines de inversión y para hacer joyas, sino que también se utiliza en la fabricación de ciertos dispositivos electrónicos y médicos. El oro (a marzo de 2021) superó los $ 1,700 por onza, y aunque bajó más de $ 300 desde septiembre de 2020, sigue subiendo considerablemente desde los niveles por debajo de $ 100 vistos hace 50 años.  ¿Qué factores impulsan el precio de este metal precioso al alza con el tiempo?

CONCLUSIONES CLAVE

  • Los inversores llevan mucho tiempo enamorados del oro y el precio del metal ha aumentado sustancialmente en los últimos 50 años.
  • Como la mayoría de los productos básicos, la oferta y la demanda es increíblemente importante, pero el oro también conserva un valor adicional.
  • Las bóvedas gubernamentales y los bancos centrales constituyen una fuente importante de demanda del metal.
  • La demanda de inversión, especialmente de los grandes ETF, es otro factor subyacente al precio del oro.
  • El oro a veces se mueve en sentido contrario al dólar estadounidense porque el metal está denominado en dólares, lo que lo convierte en una cobertura contra la inflación.
  • La oferta de oro está impulsada principalmente por la producción minera, que se ha estabilizado desde 2016.

Reservas del Banco Central

Los bancos centrales mantienen papel moneda y oro en reserva. A medida que los bancos centrales diversifican sus reservas monetarias (lejos del papel moneda que han acumulado y lo convierten en oro), el precio del oro normalmente aumenta. Muchas de las naciones del mundo tienen reservas compuestas principalmente de oro.

Bloomberg informó que los bancos centrales mundiales han estado comprando la mayor cantidad de oro desde que EE. UU. Abandonó el patrón oro en 1971, y las cifras de 2019 cayeron ligeramente desde el récord de 50 años de 2018. Turquía fue el mayor comprador de oro en 2019, seguida de Rusia, Polonia y China, según el Consejo Mundial del Oro. En total, los gobiernos compraron un total de 650 toneladas de oro en 2019, modestamente por debajo de las 656 toneladas compradas en 2018, y aún cerca de máximos no vistos en 50 años.

Valor del dólar estadounidense

El precio del oro generalmente está relacionado inversamente con el valor del dólar de los Estados Unidos porque el metal está denominado en dólares. En igualdad de condiciones, un dólar estadounidense más fuerte tiende a mantener el precio del oro más bajo y más controlado, mientras que un dólar estadounidense más débil es probable que impulse el precio del oro más alto a través del aumento de la demanda (porque se puede comprar más oro cuando el dólar está más débil)

Como resultado, el oro a menudo se considera una cobertura contra la inflación. La inflación es cuando los precios suben y, de la misma manera, los precios suben a medida que cae el valor del dólar. A medida que aumenta la inflación, también lo hace el precio del oro.

Joyería mundial y demanda industrial

En 2019, las joyas representaron aproximadamente la mitad de la demanda de oro, que totalizó más de 4.400 toneladas, según el Consejo Mundial del Oro . India, China y Estados Unidos son grandes consumidores de oro para joyería en términos de volumen. Otro 7,5% de la demanda se atribuye a la tecnología y los usos industriales del oro, donde se utiliza en la fabricación de dispositivos médicos como stents y electrónica de precisión como unidades GPS. 4

Por tanto, los precios del oro pueden verse afectados por la teoría básica de la oferta y la demanda; A medida que aumenta la demanda de bienes de consumo como joyas y productos electrónicos, el costo del oro puede aumentar.

Protección patrimonial

Durante tiempos de incertidumbre económica, como se ve durante tiempos de recesión económica , más personas recurren a invertir en oro debido a su valor duradero. El oro a menudo se considera un «refugio seguro» para los inversores durante tiempos turbulentos. Cuando caen los rendimientos esperados o reales de los bonos, las acciones y los bienes raíces , el interés en la inversión en oro puede aumentar, elevando su precio. El oro se puede utilizar como cobertura para protegerse contra eventos económicos como la devaluación de la moneda o la inflación. Además, se considera que el oro también proporciona protección durante períodos de inestabilidad política.

Demanda de inversión

El oro también ve demanda de fondos cotizados en bolsa que mantienen el metal y emiten acciones que los inversores pueden comprar y vender. SPDR Gold Trust (GLD) es el más grande y se mantiene más de 1.078 toneladas de oro en de marzo de 2021. En total, las compras de oro de diversos vehículos de inversión en 2019 fueron 1.271,7 toneladas, según el Consejo Mundial del Oro, que representa más del 29% de la demanda total de oro.

Si bien algunos ETF representan la propiedad del metal real, otros tienen acciones de compañías mineras en lugar de oro real.

Producción de oro

Los principales actores en la minería de oro en todo el mundo incluyen a China, Sudáfrica, Estados Unidos, Australia, Rusia y Perú. La producción mundial de oro afecta el precio del oro, otro ejemplo de oferta que satisface la demanda. La producción de la mina de oro fue de aproximadamente 3260 toneladas en 2018, frente a las 2500 en 2010.

Sin embargo, a pesar del aumento en un lapso de diez años, la producción de extracción de oro no ha cambiado significativamente desde 2016. Una razón es que el «oro fácil» ya se ha extraído; Los mineros ahora tienen que profundizar más para acceder a reservas de oro de calidad. El hecho de que el acceso al oro sea más difícil plantea problemas adicionales: los mineros están expuestos a peligros adicionales y el impacto ambiental aumenta. En resumen, cuesta más obtener menos oro. Estos se suman a los costos de producción de la mina de oro, lo que a veces resulta en precios más altos del oro.

La línea de fondo

Hace mucho que estamos enamorados del oro, y probablemente lo seguiremos haciendo. Hoy en día, la demanda de oro, la cantidad de oro en las reservas del banco central, el valor del dólar estadounidense y el deseo de mantener el oro como cobertura contra la inflación y la devaluación de la moneda, ayudan a impulsar el precio del metal precioso.

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