Nos acercamos a un punto de inflexión crítico en la historia del dinero y de los sistemas financieros.
Desde la Gran Crisis Financiera, los bancos centrales han ejercido control sobre los mercados financieros a través de sus programas y planean extender su influencia sobre el sistema monetario mediante la introducción de monedas digitales nacionales. Las fuerzas opuestas incluyen, como es habitual, las de la innovación financiera, que incluyen criptomonedas independientes.
Vemos un resumen de la historia del dinero.
Los primeros días
La investigación arqueológica actual ha establecido que la medición de las interacciones económicas, es decir, la contabilidad, es anterior a la escritura. Las tablillas de arcilla descubiertas en el lugar de nacimiento de Mesopotamia, el Templo de Uruk, se utilizaron como herramienta de contabilidad para productos básicos e incluso para trabajo humano ya en el 3100 a. C.
Las bases de las prácticas bancarias se desarrollaron en la Antigua Grecia, en la ciudad portuaria de El Pireo, donde los banqueros locales, o trapezitai, tomaban depósitos y otorgaban préstamos. Si bien tomar prestado y prestar en materias primas sigue los principios de las prácticas bancarias entonces en uso en Mesopotamia, el establecimiento del concepto de un valor monetario unificado para todas las unidades económicas, tales como materias primas, activos, servicios, trabajo humano, etc., fue creado en la Antigua Grecia. Esto también hizo posible la eventual aparición de prácticas bancarias modernas más adelante.
Aún así, los primeros bancos conocidos que realmente se parecían a los bancos modernos operaban en la Roma Imperial. Se ha dicho que el sistema financiero de Roma era tan sofisticado que solo fue igualado por el sector bancario creado durante la Revolución Industrial más de un milenio después.
Historia del dinero: Nacimiento de la banca de reserva fraccionaria
Si bien los bancos comerciales simples, generalmente al servicio de un soberano, aparecieron en Europa en el siglo XIV, los primeros bancos y sistemas de pago modernos solo se crearon en el siglo XVI. Surgieron de ferias de comerciantes donde se establecieron los intercambios de productos básicos.
En 1555, la feria de comerciantes de Lyon se había convertido en una cámara de compensación para los saldos deudores y acreedores de las casas de comerciantes de todo el continente. Los comerciantes se dieron cuenta de que la confiabilidad de los comerciantes internacionales reconocidos hizo posible pasar sus pagarés (una promesa de reembolsar en una fecha posterior) a comerciantes locales menos conocidos para crear un sistema de crédito, donde promesas bilaterales entre comerciantes locales e internacionales. se pagaron como pasivo líquido. Luego, estos podrían asignarse fácilmente de acreedor a acreedor y, en esencia, crear dinero y crédito. Allí nació básicamente el sistema bancario de reserva fraccionaria.
En un sistema bancario fraccional, sólo una pequeña parte —o una “fracción” – de los pasivos, como los depósitos, y los activos, como los préstamos, están cubiertos por las reservas reales o el capital de un banco.
Historia del dinero: La creación de dinero por parte de los bancos y su estabilidad
En las economías modernas, la mayor parte de la creación de dinero se produce en los bancos comerciales.
Cuando una persona o una empresa recibe un préstamo, el banco crea una partida doble en su balance. Una entrada agrega el préstamo al activo del prestatario y la otra acredita los depósitos de la cuenta del prestatario. Cuando se devuelve el préstamo, ese dinero se “destruye” y desaparece la doble entrada en los libros del banco. Sin embargo, existe una restricción natural a la creación de dinero por parte de los bancos. Si un banco concede demasiados préstamos riesgosos, los incumplimientos de los préstamos pueden provocar pérdidas sustanciales y, finalmente, la insolvencia, lo que llevaría a la bancarrota.
Las reglas contables simples y las reglas de la economía de mercado generalmente tienden a mantener a raya la creación de dinero, pero también está restringida a través de la regulación del gobierno y los requisitos de reserva emitidos por el banco central. Por lo tanto, los bancos deben obedecer el límite presupuestario, que en parte lo establecen los agentes económicos y en parte el banco central a través de decisiones sobre tipos de interés y encajes.
Una característica crucial del dinero es la estabilidad. Cuando todo se valora en una moneda en particular, su valor debe ser estable para que la gente esté dispuesta a aceptarlo, usarlo y retenerlo, para confiar en que su poder adquisitivo se conservará en el futuro.
Las hiperinflaciones, en las que el dinero pierde más del 50% de su poder adquisitivo en un mes, son impulsadas por un colapso de la confianza pública en una moneda. Las hiperinflaciones se producen a través de la combinación de un exceso de creación de dinero y una disminución de la capacidad productiva. De manera ominosa, estos requisitos previos para la hiperinflación están actualmente cerca de cumplirse.
Historia del dinero: Banca libre y sus límites
La historia ilustra otros períodos en los que el valor del dinero no se ha mantenido estable. Estados Unidos experimentó una era de banca «libre» o «salvaje» entre 1837 y 1863. Durante la era de la «banca libre», solo se requería capital para iniciar un banco, sin la aprobación de ninguna autoridad bancaria.
Había otras tres condiciones:
- Se requerían bonos estatales o federales en depósito como garantía para los pagarés emitidos por el banco.
- Los bancos debían canjear el pagaré a la vista en oro o plata.
- Los bancos eran sociedades de responsabilidad limitada.
El principal problema de la ‘era de la banca salvaje’ fue que los billetes de banco no se negociaban a la par en todo el país. La distancia fue un factor para determinar los descuentos. Por ejemplo, algunos billetes emitidos por un banco en el sur no circularon en el este y debido a que no se conocía el banco emisor, el descuento fue mayor.
Cuando se presenta un billete en pago de bienes o servicios, el comerciante, etc., debe identificar el nombre del emisor en un pequeño periódico llamado «detector de billetes», que especifica el descuento de mercado en el billete del banco. Aproximadamente 1.500 billetes de banco estaban en circulación con distintos descuentos respecto a la par. El descuento más alto informado fue del 25%.
Historia del dinero: Los requisitos para el dinero
Durante la Guerra Civil de los Estados Unidos, se legisló la Ley del Banco Nacional que creó bancos nacionales y billetes de banco nacionales, es decir, dinero emitido por el gobierno federal. Esto estabilizó el valor de los billetes de banco en los EE.UU. Sin embargo, aunque la Ley no se aprobó para crear un medio de intercambio eficiente para el sistema, sino para financiar la guerra, sí reconoció dos disposiciones importantes:
- El dinero debe estar respaldado por una garantía que sea segura.
- Solo el gobierno puede proporcionar una garantía completamente libre de riesgos.
Entonces, la era de la “banca libre” finalmente demostró que los billetes de banco deben estar respaldados por garantías y solo el dinero respaldado por un gobierno será confiable y negociado ‘a la par’, es decir, será aceptado en transacciones por su valor nominal total.
La revolución monetaria que se avecina
Ahora, estamos al borde de una agitación masiva del sistema monetario a partir de dos fuerzas opuestas: las criptomonedas creadas libremente y las monedas digitales de los bancos centrales. La historia de los sistemas monetarios da indicaciones bastante claras sobre cómo deberían operar y qué advertencias pueden pertenecer a los diferentes sistemas.
En esencia, el dinero debe estar respaldado por garantías, hasta cierto punto, y hasta ahora solo los gobiernos han podido proporcionar garantías suficientes (suficientes «dignas de confianza»). Queda por ver si esto cambiará en el futuro, pero parece descabellado que la gente comience a confiar en una unidad monetaria sin garantía.
La estabilidad del valor de la unidad monetaria también ha sido un problema en la historia, y es probable que también lo sea ahora. Simplemente no tiene ningún sentido siquiera intentar basar un sistema monetario en algo, como Bitcoin, caracterizado por cambios tan salvajes en el precio.
Sin embargo, también es claramente obvio que un sistema controlado de forma centralizada, como las monedas digitales emitidas por los bancos centrales, tendría implicaciones graves y de gran alcance para el sector bancario y, de manera preocupante, para la libertad económica en general.
Fuente: The long history of money